“猪茅”市值突破4000亿元，日赚近8000万元，头均盈利约1600元！机构：生猪供给“黑天鹅”仍在，关注成长股
1评论 2021-02-03 16:30:44 年底，干一票大的！
金融界网2月3日消息 今日，被称为“猪茅”的牧原股份(002714,诊股)股价盘中触及涨停，最终收涨9.81%，股价重返100元上方，也是A股猪肉板块唯一的百元股。开年以来，牧原股份已累计上涨近40%，总市值首次达到4000亿元。
去年净利仅次于贵州茅台(600519,诊股)、中国神华(601088,诊股) 头均净赚约1600元
1月25日晚间，牧原股份公布了2020年业绩预告，公告显示，公司预计2020年盈利270亿元-290亿元，同比增长341.58%-374.29%。而公司扣除非经常性损益后净利润则预计达300亿元-320亿元，比上年同期增长387.18%-419.65%。截至目前，A股年报预告已收官，牧原股份的净利润仅次于贵州茅台及中国神华，位居沪深两市第三位。而在上市猪企中，尽管大多数养猪企业业绩都为预增，但牧原股份的净利润规模也稳居行业首位。
单位（亿元）
资料显示，牧原股份有限公司是集饲料加工、养猪生产、屠宰加工为一体的大型现代化农牧企业，集约化养猪规模居亚洲第一。 根据12家上市猪企发布的2020年销售数据，销量前三名依次为牧原股份、正邦科技(002157,诊股)、温氏股份(300498,诊股)，其中，牧原股份达1811.5万头，以此计算，牧原股份在去年平均每天卖出约4.96万头猪。若按净利上限计算，牧原股份每天净赚约7945万元，销售一头猪净赚约1600元。
对于牧原股份的业绩预告，天风证券(601162,诊股)表示，从第四季度来看，公司头均盈利约1450元-1771元，中枢为1610元，头均盈利仍处于高位。预计随着公司产能的快速扩张，公司生猪出栏量也有望维持高速增长。在非洲猪瘟的背景下，猪价高位时间或拉长，叠加公司成本的下行公司盈利能力有望持续高位。
值得一提的是，牧原股份实际控制人是河南首富，董事长、总裁为秦英林，他的妻子钱瑛为公司董事，截至2020上半年，秦英林、钱瑛夫妇直接和间接持有公司56.23%的股份，为牧原股份的实际控制人。福布斯实时富豪榜显示，牧原股份董事长秦英林以290亿美元，约合1873.11亿人民币身家，超越香港地产大佬李兆基，位列榜单第43位。
券商：供给恢复“黑天鹅”因素仍存在 看好满足有两个要求的成长股
对于后续的猪肉供给，申万宏源(000166,诊股)证券认为，在当前消费旺季的背景下，短期猪价或在供需共同作用下继续维持高位。虽然后续的理论肥猪供给将逐月明显增长，生猪价格超过前期高点的可能性较低，但供给恢复“黑天鹅”因素仍存在，猪价震荡下行趋势或有所延缓，“高位震荡”或将继续成为猪价短期“主旋律”。
国泰君安(601211,诊股)也表示，非瘟新毒株近几个月在北方局部发作，北方产能恢复速度可能比预期更慢，供给端恢复仍有不确定性。
对于后续行业的投资线索，国信证券(002736,诊股)分析称，规模企业的核心竞争优势主要体现在硬实力与软实力两方面。受土地难拿、投资金额大等因素影响，生猪行业门槛提高，头部企业在土地储备及融资能力等方面的硬实力突出，具备做大做强的硬实力基础。另外，养猪是一个精细活，要养好猪，对员工的责任心及操作标准要求极高，头部企业在管理及精细化改善等方面的软实力优势显著，因而能持续拓宽低成本护城河，产能加速扩张，市占率快速提升。猪价下行阶段，板块难有趋势性的普涨行情，对公司自身的阿尔法要求更高，个股分化是主要的走势。看好满足有两个要求的成长股：首先是养殖成本要低，相对行业具备超额收益；其次是出栏速度快。
银河证券指出，猪周期已处于下行过程中，此时后周期的优势将逐步显现。部分企业 2020 年业绩预告已公告，呈现高增长状态，市场关注度有所提高。再次重申动保投资逻辑：1）养殖存栏回升带来疫苗销量提升，即基数变大；2）规模化、集中度提升，大型养殖场更偏好市场苗，意味着渗透率将提升，即在基数变大的基础上使用比率也提升了；3）在现有的疫苗品类中，某些疫苗（猪圆环等）享受高弹性，主要源于养殖利润高位与生猪损失/体重下行之间的博弈；4）非瘟疫苗若研制成功并市场化，将额外增加一块市场规模。随着动保企业业绩持续兑现，市场关注度将再次回归。
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【来源：金融界网 作者：李欣】（责任编辑：李欣 RF12607）
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